绝缘作用变压器油具有比空气高得多的绝缘强度。绝缘材料浸在油中，不仅可提高绝缘强度，而且还可免受潮气的侵蚀。

散热作用变压器油的比热大，常用作冷却剂。变压器运行时产生的热量使靠近铁芯和绕组的油受热膨胀上升，通过油的上下对流，热量通过散热器散出，保证变压器正常运行。

消弧作用在油断路器和变压器的有载调压开关上，触头切换时会产生电弧。由于变压器油导热性能好，且在电弧的高温作用下能分触了大量气体，产生较大压力，从而提高了介质的灭弧性能，使电弧很快熄灭。

对变压器油的性能通常有以下要求：密度尽量小，以便于油中水分和杂质沉淀。粘度要适中，太大会影响对流散热，太小又会降低闪点。闪点应尽量高，一般不应低于135℃。凝固点应尽量低。酸、碱、硫、灰分等杂质含量越低越好，以尽量避免它们对绝缘材料、导线、油箱等的腐蚀。氧化程度不能太高。氧化程度通常用酸价表示，它指吸收1克油中的游离酸所需的氢氧化钾量（毫克）。安定度不应太低，安定度通常用酸价试验的沉淀物表示，它代表油抗老化的能力。