2016年，工程机械行业为我们交出了一张惊喜的答卷。从下半年开始，挖掘机、汽车起重机、混凝土搅拌机等产品销量全面好转，相关工程机械制造商单季收入规模、盈利水平也传来捷报，行业复苏时刻俨然已经到来。只不过，“十年一觉扬州梦”，工程机械企业终究必须面对这些年发展的现实，脚踏实地向前行。
工程机械2016下半年复苏强劲
制造成本不断上升，订单成交量明显减少，利润率普遍较低，企业大规模亏损……曾几何时，工程机械行业的行情让众多业内人士谈之色变，闻之心惊。海关总署数据显示，今年1-6月份我国工程机械产品(86个税号)进出口贸易额为98.37亿美元，同比下降15.5%。其中进口金额16.09亿美元，同比下降13.9%；出口金额82.28亿美元，同比下降15.9%。同时，各大企业的上半年财报也显示，徐工、三一、中联重科等几家工程机械龙头企业2016年1-6月份营收同比出现了两位数的下跌。当时的业界据此判断：工程机械行业整体市场下滑趋势明显，行业总体形势依然十分严峻。
出乎业界预料的是，工程机械市场在第三季度的表现却给了行业一个大大的惊喜。在经历了7、8月份的小幅调整后，行业市场在9月份正式进入增长轨道。同样来自海关的数据显示，九月份工程机械单月进口额超过4亿美元，同比增长20.3%。同时，9月份的增长也带动工程机械进口累计降幅收窄到个位数，前三季度总体下降仅3.71%，为近两年各月止累计进口额同比中最高水平。
企业方面，上述龙头企业在第三季度全面扭亏为盈，带动市场对工程机械行业复苏的预期。其中，徐工在7-9月份实现营收39.52亿元，同比增长11.14%；净利润3835.22万元，同比增长319.34%。三一实现营收52.7亿元，同比增长10.36%；实现净利润3663.1万，同比增长525.45%。中联重科实现营收50.99亿，同比增长16.37%；实现净利润3423.78万元，而去年同期是亏损2.08亿。
不仅如此，中国工程机械的回暖也带旺了相关国际企业。小松在中国市场的销量一度占据公司总销量的近四分之一，但随着中国工程机械行业持续不景气，这一比例在2016年3月已经萎缩到了5%。但随着三季度市场行情持续向好，小松在中国市场的销量也迎来了爆发式增长。小松公司发言人Akira Sato向外表示，小松在中国市场的销量8月同比增长60%，而9月份更是暴涨至97%。除了小松，卡特彼勒、日立建机等企业在华销量也在复苏。
踏入第四季度，工程机械行业复苏的势头保持稳定。继9月份国内挖掘机销量同比增长70.66%创下新高之后，10月份挖掘机的销量又刷新了之前的记录，同比增长达到了71.4%。在稍早前公布的11月数据里，这一记录再次刷新，达到了72.64%。综合1-11月数据看，挖掘机累计销售63409万台，同比增长约15%。除此之外，起重机、装载机的增长势头也十分明显。去年销量基数低和相关固定资产新开工增长明显，是促使9月份以来挖掘机销量持续向好的两大要因。考虑到明年一季度基数仍较低,工程机械销量好转的势头有望延续。
“黄金时代”再临？ 看待本轮复苏需谨慎
三季度以来的行业回暖，是否意味着工程机械行业即将告别持续多年的不景气，迎来了触底反弹的拐点？中国润滑油信息网（www.sinolub.com）行业分析师表示，从目前情况来看，工程机械行业增长远超预期，但行业仍应谨慎看待这一复苏迹象，主要原因有二：
一、复苏根基尚未牢固。9月份以来中国经济明显回暖，尤其是地产、基建两大板块带动工程机械制造商销量增长。可以说，工程机械行业的复苏，除了去年同期基数过低的因素外，主要是由二下游房地产和基建复苏回暖。今年以来，我国房地产销售增长较快，房屋新开工面积进入2016年后持续向好，1-10月累积同比增长8.1%。基建投资增速近几年保持相对稳定,在固定资产投资中的比重不断上升，2016年1-10月基建投资累积增速17.59%。这些增长传导至投资端，体现为挖掘机的销量和出现积极回升，为工程机械的复苏提供了强有力支撑。与此同时，机械的自然淘汰周期也让行业缓慢复苏。从2008年设备销售高峰至今，大量设备需要更新换代，国三标准的强制实施更是加快了这一进程。从下方图片可以看出，2016年2-11月（按照惯例，国家统计局不公布1月固定资产投资增长数据）全国固定资产投资（包括基本建设、更新改造、房地产开发投资和其他固定资产投资四个部分）累计同比一直维持在高于8%的水平。
但是，上述房地产和基建热潮能持续多久，着实让人怀疑。客观来看，目前这波回暖潮很大程度上依赖于政府的基建投入，行业虽然在去产能化上小有成绩，但债台高筑等问题尚未得到根本性解决。从这一点上说，未来工程机械行业的短期表现仍将依赖于政府的基建投资。相关业内人士普遍预测，本轮复苏进程将持续至2017上半年，之后的发展态势将取决于2017年整体基础设施建设情况。更重要的是，经过数年的行业“寒冬”之后，工程机械行业目前正处于“L”形底部低位运行。即便本轮复苏持续，也不可能重回近十年前的工程机械“黄金时代”。
二、行业分化，中小企业在坎坷中前行。据了解，到2016年10月，全国挖掘机生产企业已经从110多家下降至20多家，行业洗牌态势十分明显。剧烈洗牌之后，活下来的企业占据着更高的市场份额，市场集中度进一步提升，业绩开始出现分化，“强者更强、弱者更弱”的格局逐渐凸显。
前文我们列举了徐工、三一、中联重科“三巨头”的情况，但这并不能代表中国工程机械行业的全部面貌。由于实力差距悬殊，中小企业很难抵挡“三巨头”的竞争优势。而随着工程机械行业的转型升级，后者愈发利用自身优势做大做强，进一步扩大了与其他企业之间的鸿沟。以三一为例，其在国内挖掘机的市场份额达24%，甚至超过了卡特彼勒、小松等国际巨头，一般企业更是难以匹敌。又比如，三一以应收账款为基础资产设立了总额达13.15亿元的资产支持专项计划（ABS），并于12月10日对外发行，巧妙地把备受行业诟病的债务包袱变成企业融资新渠道。显然，ABS这种新兴的金融创新工具并不适用于规模、资金、人才都有限的中小企业。再者，三一在“一带一路”中“走出去”，在印度等地建立海外基地，大大降低了劳动力成本，在价格优势方面给予中小企业巨大压力。此外，三一海外市场收入已占公司整体营收的40%，加上公司业务多元化经营，一定程度上分散了企业业务风险。这些优势都是广大中小企业难以匹敌的。
无论如何，2017年中国工程机械行业迎来“小阳春”已成定局。相较业内的谨慎，嗅觉敏锐的资本市场普遍乐观看待本轮复苏契机。中国银河表示，判断工程机械板块有望进入景气复苏。招商证券则表示，如果今年是大型项目开工的高峰，那未来的两年应该是投资高峰，“工程机械明年行业盈利大幅增长是大概率事件”。面对利好来袭，工程机械企业更应该谋求积极转型，调模式、促升级，以期在后续的基建热潮中获取发展与生存的空间。
