前 言
据统计,10月份开始亚洲大部分二类基础油炼厂的开工率均出现了不同程度的下调,其中韩国丽水炼厂二类基础油开工率下调15%,台湾台塑炼厂二类基础油开工率下调了10%,新加坡一主流炼厂二类装置开工率也减少了10%。11月份台塑炼厂的开工负荷或继续下调5%,并且韩国另一家昂山炼厂的二三类基础油装置开工率或也有下调10-15%的计划。
对此,亚洲二类基础油炼厂的人士纷纷向出,今年由于国际原油价格逐步呈现快速上扬的态势,其中Brent原油价格在10月中上旬最高冲高至85美元/桶。因此大部分炼厂的原油加工成本也步步高涨。而亚洲二类基础油的价格走势并未随着原油价格的拉涨而逐步攀升,相反则是处于一个价格背离的走势。大部分炼厂均表示截止至2018年10月份,其生产基础油的利润已是近6-10年内的新低,因此生产基础油的积极性均十分低迷,这也是亚洲炼厂不得不降低开工负荷的缘由。
此外,亚洲炼厂人士还补充道,今年国际柴油的价格也随着国际原油价格的上涨而不断走高,炼厂加工柴油的利润远高于基础油。向基础油炼厂人士了解到,理论上二类基础油的价格至少应该比柴油高出100美元/吨,而自8月下旬开始,这一价差不断收窄。截止到9月底,柴油的价格更是反超低粘度二类基础油。同时,向台塑炼厂人士了解到,10月份炼厂对于加工一桶二类低粘度基础油的利润仅只有10美金,而生产柴油的利润在17美金/桶。对于亚洲其他的炼厂而言也普遍存在这样的问题,因此大部分二类基础油炼厂开始将原料更多的去生产柴油。
中国主流进口商们指出,自6月份开始随着人民币兑美金的汇率开始下跌,进口商们对于进口资源的采购积极性有所受挫,其进口利润不断被汇率所吞噬。1美金兑换人民币从6月份的6.3元左右一直上涨到10月份的1美金兑换逾6.9元。因此,亚洲炼厂对华出口的二类基础油价格难以随着原油价格而上涨。并且由于中国市场二类基础油的供应量有较为充裕的国产资源供给,因此对于进口资源的依赖度也有所下滑,从而难以支撑亚洲炼厂上推其现货价格。
与此同时,向终端润滑油厂了解到,随着中美贸易战的触发,中国经济环境也被不同程度抑制。其中,工业级制造业的出口量被一定的打压;再加之,今年的环保监察仍有较大的力度,致使工业润滑油的需求量持续低迷,这也是导致基础油价格难以出现上涨的态势。相反,由于中国市场仍不断有新的二类基础油装置投产,国产资源的供给量较为充裕,因此在供过于求的态势下,二类基础油价格在7月中下旬开始出现逐步下滑。
综上所述,鉴于短期内亚洲炼厂的加工成本仍将处于,而终端润滑油厂商需求也难以在短时间内恢复,买卖双方仍将继续处于博弈状态,届时亚洲出口至中国市场的二类基础油现货成交量或将较为有限。