近日，包括巴斯夫、科思创、陶氏化学、伊士曼及瓦克化学等在内的多家跨国化工巨头发布了二季度财报及半年报。数据显示，受下游业务复苏、原油价格稳定影响，各公司皆交出了漂亮的成绩单。
市场全线回暖
2017年第二季,陶氏化学销售额增至138亿美元,排除并购交易影响,其增幅达3%,产品售价也上涨了5%,公司经营性EBITDA增长12%(即2.95亿美元)。
全球最大的聚合物公司科思创财报则显示,上半年核心业务的销量及售价同比上涨3.5%、14.4%,销售额达70.84亿欧元、同比上涨20.8%;EBITDA增长了61.3%至16.94亿欧元,这主要得益于聚氨酯等业务利润的增长。此外,科思创的自由经营现金流也大涨68.8%至5.30亿欧元。
其中,科思创的二季度销售额明显上升了17%至34.98亿欧元,“在30多亿欧元的销售额中,15.3%的动因来自于产品售价的提升。”财报提及,二季度的自由经营现金流达3.19亿欧元,较去年同季度上涨34.6%。同时,公司在该季度的息税折旧摊销前利润(EBITDA)、净利分别同比劲增了56.5%和110.4%。
而总部位于德国的巴斯夫公司在上季度也实现了收益的攀升:销售额为163亿欧元、同比增长12%,EBITDA达23亿欧元(同比增长32%),运营现金为30亿欧元,自由现金流增长了59%即21亿欧元。瓦克化学则在同期实现了12.2亿欧元的销售额,与上年同比增长2%,EBITDA为2.53亿欧元,比上一季度增长11%。该公司的净利润为6100万欧元,净现金流量有显著盈余,为9400万欧元。伊士曼化工在同季度的销售收入为24.19亿美元,营业收益4.2亿美元,同比去年也都有较大增长。
下游业务复苏
为何化工行业出现了全面反弹?
陶氏化学董事长兼CEO利伟诚(Andrew Liveris)表示:“全球经济逐渐活跃,制造业、投资和贸易都展现了显著的优势。”多家公司也同意上述观点:化工品的下游业务如汽车、基础设施、消费者护理、电子和农业等正全线回升。
陶氏化学也表示,一方面,公司经营性EBITDA增长的原因是受益于道康宁有机硅这一业务;另一方面,产品销售收入及销量的上扬,也充分抵消了原材料成本升高、Sadara和美国墨西哥湾沿岸工厂的试运行、投运成本、计划维护支出所带来的影响。而一部分类似炭黑这样受国际油价冲击较大的业务,在该公司的销售额占比中逐步降低。
巴斯夫也提到,汇率因素为其发展带来了正面影响,欧元汇率在2017年上半年的6个月里涨幅超10%,二季度内增幅为8%左右。科思创也分析称,聚氨酯业务的销售量同比略有下降,但由于需求较高且整体市场供应不足,导致利润率上升很快。因此科思创决定今年3月将西班牙塔拉戈纳(Tarragona)工厂用来继续生产聚氨酯。
第二季度,瓦克的有机硅、聚合物等产品销量同比显著提高,这部分收益弥补了其他产品售价下降所产生的损失。鉴于客户对瓦克有机硅产品需求的强劲,瓦克已上调了该部门的预测值,利润预期也将再次提升。
整体来看全球原油市场的走高,也为化工业务的回升带来了裨益。2016年7月油价曾暴跌至40美元每桶,随后攀升至50美元。虽然今年油价略有波动,但近3个月以来油价依然维持在45美元~50美元每桶之间。据记者从WIND资讯查询到的数据显示,截至8月2日,国际油价NYMEX的收盘报于49.06美元,下跌2.19%。
厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强对表示,“今年化工产业的整体反弹,主要还是因为去年的业绩太差了。去年可以说是石油化工最糟糕的一年,所以今年的各个公司的销售额、产品销量肯定是上涨的。”
未来可期
基于上半年的业绩表现,各化工公司给出了良好预期。
巴斯夫欧洲公司执行董事会主席博凯慈就表示:“我们预计,2017年全年的销售额增幅至少6%。”伊士曼公司的董事长兼CEO Mark Costa表示:“2017年,调整后的每股盈利增长将达10-12%,高于2016年8-12%的增长目标。”
瓦克化学的总裁兼CEO鲁道夫·施陶迪格博士也表示:“今年前6个月的业绩表明,我们有望实现全年目标。尤其是瓦克的有机硅、聚合物客户需求继续保持强劲。”
科思创在财报中也预测,自由经营现金流方面,将显著高于过去三年的平均水平;资本回报率及EBITDA也将大幅超越2016年水平。
此外科思创也判断,“全球经济发展势头积极良好,预计2017年全球经济将增长3%,增速高于2016年。”巴斯夫对基本经济环境的展望则显得审慎乐观。一旦油价和美元汇率比原先预期的低,那么都将对巴斯夫的收益产生负面影响。
林伯强说道,“国际油价朝上走的可能性也较大。未来,化工价格的走势与油价、供需有关系.所以,如果油价上升,下游的各类化工品价格也会持续上涨。但整体而言,化工这个行业还是产能过剩的,短期内大幅度的上涨也很难。”
