近来受石油库存开始下降、欧佩克承诺减产和一些地缘因素的影响，油价出现小幅反弹，但投资银行已连续3个月下调油价预期，主要是质疑全球石油库存下滑的势头能否持久。

石油库存居高不下已使过去3年油价承压，不过近期库存开始下降，主要是因为美国需求增加和欧佩克继续减产。但分析人士称，今年晚些时候石油库存的下降势头将发生逆转，因为美国原油产量将继续增加。

库存下降
据美国《华尔街日报》7月底对15家投资银行的调查结果显示，它们预计今年布伦特原油均价为53美元/桶，较6月调查时的预测值下降两美元/桶。这些投资银行预计今年美国西得克萨斯轻质原油（WTI）均价为51美元/桶，较6月调查时的预测值下降1美元/桶。调查显示，这些投资银行还下调了对明年的油价预期，预计明年布伦特原油均价为55美元/桶，较6月调查时下降两美元/桶；WTI均价为53美元/桶，也较6月调查时下降两美元/桶。

法国兴业银行首席石油分析师迈克尔·维特纳在一份报告中写道，“近期我们对油价持谨慎态度，尤其是9月和10月，届时受季节性因素的影响，原油和成品油需求将转为利空。一般来说，原油需求在夏季会达到峰值，因为美国驾车出行季刺激原油需求增长，到了秋季消费减少，油价将承压”。

投资者已受到近来石油库存下降的刺激。8月2日，美国能源信息署（EIA）报告显示，前一周美国石油库存下降150万桶，这已是美国石油库存连续第五周出现下降。据国际能源署（IEA）最新数据显示，5月和6月，经合组织（OECD）成员国的石油库存普遍下降。

希望落空
然而目前全球石油库存水平仍高于历史平均水平，部分原因是美国页岩油产量继续增加。EIA的数据显示，前不久，美国石油产量增加了两万桶/日；同时，去年底开始实施减产协议的欧佩克部分成员国的产量也超过配额，因为它们通过增产来填补财政预算缺口。

德国商业银行分析师在一份报告中称，“鉴于供应增加，石油库存继续下降的希望可能要落空”。

尽管近来美国石油需求比较强劲，符合夏季消费增加的预期，但是一些分析师表示，石油市场前景仍然不明。荷兰商业银行大宗商品策略负责人哈姆扎·卡恩表示，“市场需求仍然飘忽不定，有几周的需求仍比去年同期减少5%，有几周的需求接近历史高点”。并预计，油价仍将徘徊在40~50美元/桶的中位区间，油价下跌风险主要来自非欧佩克产油国产量的增加或欧佩克减产协议的名存实亡。

此外，这些接受调查的投行还预计，2019年油价将基本守在每桶60美元下方。分析师预计，2019年布伦特原油均价为每桶59.6美元，去年7月的调查预期为每桶74美元。

油价预期下调是因为分析师认为，美国页岩油产业的繁荣将成为油价长期前景的主要影响因素。卡恩表示，“美国原油生产商采用新技术降低采油成本的经验和做法最终将扩展至全球”。