今年三季度，全球大型能源公司的利润都大幅增长，利润增速甚至是同期油价涨幅的逾两倍，其中埃克森美孚、壳牌、BP、道达尔和雪佛龙等五大巨头有望获得油价下跌以来的最高年度利润。不过，石油巨头业绩好转并未使投资者的投资情绪高涨，因为它们的股价表现不尽如人意。今年以来，埃克森美孚的股价已下跌7%，雪佛龙下跌3%。

业绩持续改善
三季度，全球石油巨头业绩继续强劲增长，主要是因为通过削减支出和成本的方式调整了各自的业务。埃克森美孚报告称，虽然三季度油价同比仅上涨了14%，但是公司实现净利润39.7亿美元，同比劲增50%。雪佛龙表示，三季度实现净利润20亿美元，同比劲增53%，包括资产出售的6.75亿美元和资产减记的2.2亿美元。与埃克森美孚一样，雪佛龙的炼化业务是公司利润增长的关键。

道达尔三季度实现净利润同比增长40%，主要是因为布伦特油价走高和成本削减。道达尔表示，三季度实现净利润27.2亿美元，去年同期为19.5亿美元；营业收入同比增加15%，达到430.4亿美元；旗下勘探开发部门调整后的净利润同比劲增84%，达到14.3亿美元；炼化部门调整后净利润同比增加11%，达到10.2亿美元；市场服务部门调整后净利润同比增加14%，达到5.06亿欧元；油气产量达到258万桶油当量/日。

埃尼公司三季度扭亏为盈，主要是因为油气价格上涨和油气产量增加。三季度，实现净利润3.44亿欧元（约合2.95亿美元），而去年同期亏损5.62亿欧元；实现营业收入同比增长19%，达到157.8亿欧元；旗下勘探开发部门实现销售收入同比增加16%，达到46.3亿欧元；天然气和电力业务部门实现销售收入同比增加24%，达到114.3亿欧元。埃尼公司表示，预计今年的油气产量将增加5%，达到182万桶油当量/日。

投资者仍不看好
尽管利润情况好转，但投资者并不看好石油公司。分析师表示，这种反差主要是因为石油公司多年来回报较低，而且旨在实现业务增长的策略未能提高盈利能力，使得投资者却步。据EPFR全球公司称，截至10月20日，只有13亿美元流向专注于能源股投资的基金，而2016年有超过60亿美元，2015年有200亿美元。

分析师表示，投资者持谨慎态度的另一个原因是，石油巨头如果不出售资产或加重负债便难以进行新投资和支付股息。据金融研究机构FactSet称，去年五大石油公司新投资和股息开支较运营收入高出310亿美元。

对于多数油气公司来说，虽然今年花费和收入已达到2014年以来最接近平衡的水平，但仍处于花费多于收入的状态。即使利润出现强劲增长，埃克森美孚和它的同行也没有接近2011年的水平，当时这五家公司的净利润超过1400亿美元。

分析师表示，股东希望看到石油公司的利润持续增加，拥有更多的现金流。据悉，雪佛龙已一年多没有增加派息。

西班牙国家银行能源分析师杰森·肯尼称，投资者再次看好能源股需要一段时间，不过石油公司正向正确的方向发展。如果油价维持在当前水平，而且未来几个季度这些公司能有剩余资金，投资者可能再次青睐石油行业。